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自考“金融理论与实务”讲义(3)

2007-04-24 08:51   【 】【我要纠错

  第三章 利息和利率

  一、学习目的和要求

  通过本章的学习,要求掌握有关利率的各种概念和利率总水平决定的一般原理,了解我国利率体系的发展状况、制定利率政策时考虑的主要因素,把握我国利率市场化改革的方向及所需的宏观和微观环境,了解利率期限结构的概念及其在利率预测和债券投资管理中的应用。

  二、课程内容

  第一节 利息和利率的基本概念

  (一)利息和收益(两个概念的区别和联系)

  从本质上说,利息是剩余价值的特殊转化形态,是利润的一部分;在西方教科书中,利息常被表述为:货币所有者因出让货币使用权而从借款人那里获得的补偿,或者,是资金短缺者从市场上筹集资金的成本。应该说,这是对借贷关系表象的描述。

  收益是投资者通过投资取得的收入,投资收益由基本收益和资本收益两部分组成。利息和股息收益是投资的基本收益,资本收益是因资产价格上升而形成的价差收益。

  (二)利率和收益率(两个概念的区别和联系)

  利率是一种反映利息水平高低的相对指标,是利息与本金的比率;收益率由基本收益率和资本收益率两部分组成;利率和收益率既相区别,又相联系,有价证券的实际收益率也被称为有效利率。

  (三)利率的种类

  单利率和复利率;固定利率和浮动利率;名义利率和实际利率;官定利率、公定利率和市场利率;基准利率、一般利率和优惠利率;年利率、月利率和日利率。

  第二节 利率总水平的决定因素

  (简答题的重点或者可能多项选择)

  (一)利率水平决定的一般原理

  马克思的利率决定理论:决定利率总水平的因素主要有:社会平均利润率、资金供求、银行经营成本、社会经济运行周期、预期价格变动率、历史利率水平、国际利率水平、汇率和国家经济政策。

  (二)我国利率体系的发展

  利率体系的含义;传统上官定利率与民间利率并存的双轨利率体系;利率体系改革初步形成多层次体系:中央银行基准利率、同业拆借市场利率、商业银行存贷款利率、市场利率。利率体系发展目标:要形成一套以中央银行基准利率为核心的、中央银行可以有效控制的、多层次的、有弹性的、能够充分反映市场资金供求的利率体系。

  (三)我国利率政策的主要决定因素(多选题的重点)

  传统上主要考虑:企业利息承受能力、通货膨胀率、银行成本、社会资金供求,通过利率政策进行国民收入的再分配。今后要使市场利率总水平主要由资本平均利润率、市场资金供求和物价总水平的变动等经济因素决定,使利率能够真正发挥引导资金流向、合理配置资源的作用。

  1.领会:传统上,我国利率政策制定的出发点及主要决定因素。

  2.应用:我国应如何发挥利率引导资金流向、合理配置资源的作用。

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