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自考“国际财务管理”资料(16)

2007-06-04 15:58   【 】【我要纠错

  31、筹资总额分界点的计算公式:BPi=TFi/Wi

  BPi为筹资总额分界点;TFi第i种筹资方式的成本分界点;

  Wi目标资金结构中第i种筹资方式所占的比例。

  32、选择合适的筹资方式:

  ①适度规模地利用债务筹资;②争取优惠补贴贷款及当地信贷配额;③利用转移价格进行内部筹资。

  33、国际企业的内部资金转移方向和方式:

  (1)母公司流向子公司的资金;(2)子公司流向母公司的资金;(3)子公司间资金的流动。

  34、利用转移价格进行内部筹资是国际企业区别于国内企业的特有的方式。

  35、国际企业在“避税港”设置资金经营结构,统一协调全公司的资金融通活动。这种资金结构包括:

  (1)设立境外财务公司;(2)设立避税控股公司;(3)建立再开票中心。

  36、国际企业在选择外币时要考虑外币的报价利率和预期汇率。

  37、国际企业在金相外币筹资时的三种选择:(多选)

  (1)选择强币筹资;(2)选择弱币筹资;(3)多种货币组合筹资。

  38、单一外币筹资的有效成本是浮动的。

  39、财务风险指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时,增加了破产机会或普通股盈余大幅度变动机会所带来的风险。

  40、财务杠杆系数=普通股每股盈余变动率/息税前盈余变动率

  即:(1)DFL=(ΔEPS/EPS)/(ΔEBIT/EBIT)

  (2)DFL=EBIT/{EBIT-I-[d/(1-T)]}

  (3)DFL=EBIT/(EBIT-I)

  (4)DFL=(M-a)/(M-a-I)

  d为优先股股利;I为债务利息;T为所得税税率。

  41、国际风险(政治风险):指由于东道国或投资所在国内政治环境或东道国与他国之间政治关系改变而给外国企业或投资者带来经济损失的可能性。

  42、在国际筹资过程中控制与防范汇率与利率等风险,最重要的原则是均衡原则,即:

  ①货币结构均衡;②期限结构均衡;③总体利率结构均衡;④市场结构均衡;⑤总体成本结构均衡。

  43、汇率风险和利率风险管理要以保值而非盈利为目的,避免利用各种金融工具进行过度投机。

  44、国际筹资过程中的外汇风险管理策略:

  (1)根本不保留外汇风险头寸;(2)保留一定比例的外汇风险头寸;(3)保留100%外汇风险头寸。

  45、保持和扩大现有筹资渠道的主要策略:

  (1)实现资金来源多样化;(2)过度借款保持现有资金来源。

  46、资金结构指企业各种资金的构成及其比例关系。资金结构问题即负债在企业全部资金中所占比重。

  47、在企业资金结构中,合理安排负债资金对企业的影响:

  好处:(1)有利于降低企业资金成本;(2)具有财务杠杆作用。

  坏处:会加大企业的财务风险。

  48、最优资金结构指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低,企业价值最大的资金结构。(选择/判断)

  49、确定资金结构的方法:

  (1)息前税前盈余—每股盈余分析法;(2)比较资金成本法;(3)因素分析法。

  50、每股盈余无差别点的计算公式

  EBIT 为每股盈余无差别处的息税前盈余; I1、I2为两种筹资方式下的年利率;

  D1、D2为两种筹资方式下的优先股股利; N1、N2为两种筹资方式下的流通在外普通股股数。

  51、资金成本最低的筹资方式,资金结构也最优。

  52、影响资金结构的主要因素:(多选)

  (1)企业销售的增长情况;(2)企业所有者和管理人员的态度;(3)贷款人和信用评级机构的影响;

  (4)行业因素;(5)企业规模;(6)企业的财务状况;(7)资金结构;(8)所得税率的高低;

  (9)利率的变动趋势。

  53、国际企业的总体资金结构(合并资金结构):

  (1)债务密集型资金结构:适合于具有稳定现金流量的企业,现金流量稳定便于及时偿债。

  (2)股权密集型资金结构:适合于现金流量较少或不稳定的企业。

  (3)国际企业总体资金结构的实际状况。

  54、国际企业海外子公司的资金结构决策:

  (1)与母公司总体资金结构一致;(2)与当地企业资金结构一致;

  (3)根据情况,灵活确定,使筹资成本较低;(4)拥有少数股权的合资公司。

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