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自考“国际财务管理”资料(8)

2007-06-04 15:04   【 】【我要纠错

  73、外币期货合约的特征:①是一种标准化的合约;②期货合约的结算与保证金;③清算事务所的作用。

  74、交割日期由交易所统一规定。

  75、保证金分为初始保证金和最低保证金。初始保证金是交易开始时缴纳的保证金。

  最低保证金是保证金允许下降的最低水平。

  76、货币期货交易与远期外汇交易的区别:(简答)

  共同点:原理相似,都是买卖双方同意在未来的某个时间,按一定的价格和条件交收一定金额的金融货币。并有套期保值、防止和转移外汇风险以及作为投机的手段等作用。

  不同点:

  (1)合约的标准化:是两者最大的不同。

  ①从合约的金额看,期货交易的金额只能是标准合约金额的倍数,远期外汇合同的金额可通过与银行协商或获得任何所希望的数额。

  ②从合约的价格变动看,货币期货交易的价格变动规定了最小价格变动和每日限价;远期外汇交易的报价由报价的银行确定,不受限制。

  ③从交易日看,货币期货交易的交割时间为每年的3、6、9、12月份的第三个星期三;远期外汇交易的期限为1周、2周或1至12个月,也可协商。

  ④从交易地点看,货币期货交易在交易所内由场内经纪人公开喊价的形式进行,每一步外汇期货的交割都在清算所内进行;远期外汇交易由各家银行以买价/卖价的形式报价,客户通过电话随时与银行达成协议。

  (2)交易过程:

  ①从交易的当事人看,货币期货交易的双方不一定要认识;远期外汇交易的买卖双方必须认识。

  ②从交易的担保看,货币期货交易的双方向交易所交付保证金;远期外汇交易不需支付保证金。

  ③从到其交割与否看,货币期货交易在到期前了结,实际交割的不到5%,交易者在到期前做一笔期限相同,方向相反的期货交易,与前一笔相互抵消;远期外汇交易必须到期交割,否则负违约责任,除非做一笔交割期相同,方向相反的远期外汇交易与对方在做一笔交割期相同,方向相反的掉期交易以展期。

  77、货币期货市场的功能主要是转移和承担汇率变动的风险。

  78、期货市场上的套期保值指分别在期货市场上和即期外汇市场上买卖等额的货币期货合约。

  79、货币期货市场上的套期保值可分为:买进套期保值、卖出套期保值。

  80、期权买方得到了权利,必须付给期权卖方一定的报酬,这一报酬称为期权费或保险费。

  81、期权卖方有义务在买方要求履约时卖出或买进期权买方要买进或卖出的该种外汇资产。支付的保险将称为货币期权的价格。期权合同有双方当事人,出售期权合同的一方称为合同签署人,一般为银行;购买合同的一方称为合同持有人,一般为企业。

  82、货币期权市场的类型:

  (1)有组织的场外交易市场:费城股票交易所、芝加哥国际货币市场和伦敦国际金融期货交易所。

  (2)场外货币交易市场(柜台交易市场):以纽约和伦敦为中心的银行同业外币期权市场为代表。

  83、场内货币期权交易最初是由费城股票交易所于1982年10月开始。

  84、场外货币期权交易产生于70年代。

  85、产生货币期权市场的原因是期权交易的灵活性。

  86、期权购买者的最大损失就是所支付的保险费。

  87、货币期权的交易类型:

  (1)看涨期权(买方期权)和看跌期权(买方期权);(2)欧式期权和美式期权;

  (3)平价期权、有价期权和无价期权;      (4)现汇期权和外币期货期权。

  88、经营国际现汇期权场内交易的主要是费城交易所、伦敦国际金融期货交易所。

  89、货币期权合约的基本规定:

  (1)汇率标价统一采用以每一单位外币的美元价格的形式;(2)交易的数量单位标准化;

  (3)到期时间标准化;(4)协定价格标准化;(5)保证金规定只对期权卖方收取。

  90、影响期权价格的因素:期权费、货币的波动率。

  91、期权的价值:即期权的内在价值和时间价值。

  92、有价期权的内在价值为正值。

  93、时间价值是期权价值与内在价值的差额。

  94、货币的波动率越高,行使期权而获利的机会也越大,因而期权价格就越高。

  95、看涨期权:期权的买方可在规定的日期内按规定的价格购买一定数目的外汇。

  96、看涨期权和看跌期权的卖方的风险与收益与买方正好相反。

  97、看跌期权:期权的买方可在规定的日期内按规定的价格卖出一定数目的外汇。

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