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自考“国际财务管理”资料(17)

2007-06-04 16:01   【 】【我要纠错

  第十章 国际投资概述

  1、国际投资:指投资者跨越国界投入一定数量的资金或其他生产要素,以期望获得比国内更高利润的一种投资,它是国际企业财务管理的一项重要内容。

  2、国际投资的分类:

  (1)按投资方式分为:国际直接投资和国际间接投资。

  (2)按资金来源分为:公共投资和私人投资。

  (3)按投资时间的长短分为:长期投资和短期投资。

  3、国际直接投资:取得经营权的投资,拥有控制权。

  4、国际间接投资:通过证券进行投资。

  5、拥有外国企业股票超过25%的为直接投资。

  6、私人投资指私人筹资,为了谋求利润所进行的投资。国际财务管理中的投资主要是指私人投资。

  7、长期投资一般所需资金多,投资时间长,投资风险大。

  8、国际投资的程序:(简答)

  (1)根据生产经营情况,作出国际投资的决策;(2)进行认真研究和分析,选择合适的国际投资方式;

  (3)选用适当的方法,对国际投资环境进行评价;

  (4)利用国际上常用的投资决策指标,对投资项目的经济效益进行评价。

  9、企业进行国际投资的原因:

  (1)有利于取得更多的利润;(2)有利于占领国际市场;(3)有利于保证原材料的供应;

  (4)有利于取得所在国的先进技术和管理经验。

  10、投资环境又称为投资气候。

  11、目前国际上常用的投资决策指标主要有:

  ①净现值;②内部报酬率;③现值指数;④投资回收期;⑤投资报酬率。

  12、国际投资理论:

  (1)垄断竞争理论:

  代表人:海默、金德尔伯格。

  基本观点:

  海默认为,美国对外直接投资的原因是拥有垄断优势。

  德尔伯格认为,跨国公司所拥有的垄断优势:

  ①实行横向或纵向一体化优势;②市场竞争优势;③生产要素优势。

  西方经济学家以垄断竞争理论来补充和发展国际投资与跨国公司理论。

  (2)比较优势理论:

  代表人:小岛清。

  基本观点:小岛清认为,美国跨国公司投资是贸易替代性,日本的投资方式是贸易创造性,主要被那些具有相对优势的部门所采用。

  (3)产品周期理论:

  代表人:弗农。

  基本观点:弗农把产品的生命周期分为创新、成熟和标准化三阶段,不同阶段决定了公司不同的生产成本和生产区位的选择。第一阶段是产品创新期,生产成本的差异对公司生产区位的选择影响不大;第二阶段是产品成熟期,国内外对产品的需求扩大,仿制开始,公司纷纷对外投资,投资地区一般是那些收入水平和技术水平与母国相似的地区;第三阶段是产品的标准化时期,产品完全标准化,价格成为竞争的基础,公司将产品的生产转移到工资低的劳动密集地区。跨国公司在该阶段的投资流向主要是发展中国家。

  (4)国际生产综合理论(国际生产折衷理论):

  代表人:英国邓宁(20世纪70年代)。

  基本观点:邓宁把当代国际生产理论分为三种类型:①工业组织理论;②厂商理论;③金融理论。综合理论认为,如果一个企业具有厂商优势、内部化优势和区位优势,就会产生对外直接投资。

  (5)风险分散理论:

  代表人:B?科恩提出,A?拉格曼加发展。

  基本观点:当东道国的投资不能得到较高收益时,应到国外去投资,分散经营风险。自20世纪50年代兴起的证券组合理论,也应看作是风险分散理论的一方面。

  13、国际投资方式的具体形式:

  ①国际合资投资;②国际合作投资;③国际独资投资;④国际证券投资。

  14、国际投资方式的优缺点:

  (1)国际合资投资:

  优点:①可降低企业的投资风险;②可享受更多优惠政策;③能提高经济效益。

  缺点:①所需时间长;②国外投资者不能对合资企业完全控制。

  (2)国际合作投资:优点:①所需时间短;②比较灵活。

  缺点:容易发生争议,影响企业正常发展。

  (3)国际独资投资:

  优点:①拥有自主权,不受干涉;②有利于学习先进技术和管理水平,有利于配置资源和生产能力;

  ③有利于合理避税。

  缺点:①承担较大风险;②设立条件严格。

  (4)国际证券投资:

  优点:①灵活方便;②可降低风险;③可增加资金的流动性和变现能力。

  缺点:不能达到学习外国先进科学技术和管理经验的目的。

  15、合资经营企业:指两个或以上不同国家或地区的投资者按共同投资、共同经营、共负盈亏、共担风险的原则所建立的企业,是国际投资的一种主要方式。“股权式”

  16、合资企业的主体:外国合资者、东道国合资者。

  17、合资企业的组织形式:(大多采用有限责任公司形式)

  ①无限公司;②有限公司;③两合公司;④股份有限公司。

  18、合资企业的出资比例的三种情况:

  ①外国合资者占半数以上;②本国合资者占半数以上:这种情况最多;(单选)③双方各占半数。

  19、合资企业的出资方式:现金、实物、工业产权。

  20、实物出资的条件:(多选)①确为合资企业生产经营所需要;②技术性应较先进;③作价公平合理。

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