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自考“企业管理概论”笔记(35)

2007-03-02 11:54   【 】【我要纠错

  三、资金时间价值的实际运用

  1、在投资决策中的运用

  ⑴ 投资方案的可行性分析;

  ⑵ 投资借款还款金额的确定。

  2、在经营决策中的运用

  ⑴ 分期付款销售定价决策;

  ⑵ 资金使用效果的分析。

  第四节  风险报酬

  风险收益就是超过时间价值以外的收益。

  投资收益率=无风险投资收益率+风险补偿收益率

  一、风险程度的衡量

  采用概率的方法计算。

  1、计算收益期望值

  2、计算收益标准离差与收益标准离差率

  3、计算风险收益率

  二、投资组合的风险

  1、投资组合的报酬

  2、投资组合的风险

  可分散风险(非系统性风险);不可分散风险。

  3、投资组合风险报酬

  第五节  资金成本

  一、资金成本的含义和作用

  1、资金成本的含义

  资金成本就是企业筹集和使用资金而支付的各种费用。包括资金占用费用和资金筹集费用。

  资金占用费用指股息、利息;资金筹集费用指委托金融机构代理发行股票、债券等注册费、代办费、手续费等。

  2、资金成本的作用

  ⑴资金成本是筹资决策的重要依据;

  ⑵资金成本是投资决策的重要依据;

  ⑶资金成本是评价企业经营成果的依据。

  在实际生产经营中,资金成本率的高低是衡量企业投资收益率的最低标准。

  二、各种资金来源的资金成本

  1、债券成本率

  2、优先股成本率

  3、普通股成本率

  4、保留用盈余成本

  三、综合资金成本

  影响因素:个别资金成本、各种资金来源占总资金的比重

  KW=∑WjKj

  四、最优资金结构

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