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自考“财务管理”讲义(26)

2007-07-04 17:07   【 】【我要纠错

  (三)利用国际信贷

  国际信贷是一国的借款者(如政府机构、银行、公司企业)在国际金融市场上向外国贷款银行或国际金融机构借入货币资金的一种信贷行为。国际信贷的基本种类如下:

  1.出口信贷。出口信贷是指出口国政府为了支持和扩大本国商品出口,增强出口商品的竞争能力而采取的一种中长期信贷方式。出口信贷有卖方信贷和买方信贷两种方式。卖方信贷是由出口方银行向本国出口商(卖方)提供贷款,出口商利用这笔贷款代进口商垫付款,允许进口商以后分期偿还。买方信贷是由出口方银行向外国进口商(买方)或进口方银行提供贷款,进口商直接用这笔贷款向出口商现汇付款,然后买方再归还出口商银行贷款。

  2.国际商业银行贷款。国际商业银行贷款是指一国银行为了本国的建设或其他需要从国际资金市场上向外国商业银行借的贷款。一般分两种:一种是独家银行贷款。它是一国的某一贷款银行对另一国的政府机构、银行、公司企业发放的贷款。另一种是银团贷款。由一家银行牵头,组成由几家或更多的银行参与的银团,共同提供贷款,借款人仅同牵头银行签订贷款协议。

  3.政府贷款。政府贷款是指政府以其财政资金向外国政府发放的一种贷款,政府贷款是属于对外经济援助性贷款,一般只发放给国外政府,不直接贷给企业。政府贷款是一种优惠性贷款,但贷款有时附加一些条件。

  4.外国政府混合贷款。外国政府混合贷款是把政府贷款、政府捐赠和出口信贷结合使用的一种贷款形式。它的特点利息低、还款期限较长。

  5.国际金融机构贷款。这是指国际货币组织、世界银行及其附属国际开发协会和国际金融公司,以及地区性的国际金融机构(如亚洲开发银行)向其会员国提供的贷款

  (四)境内金融机构外汇贷款

  外汇贷款是境内银行等金融机构直接以外汇形态发放的贷款。

  1.外汇贷款的主要特点是:

  (1)外汇贷款以外币计值,直接贷放外汇,并要求用外汇还贷款。

  (2)借款单位必须是有外汇收入或其他外汇来源的单位。

  (3)实行浮动利率。

  (4)外汇贷款的对象重点是生产出口商品和直接、间接创造外汇收入的独立核算单位。外汇贷款的范围,主要是引进国外的先进技术、设备和进口国内短缺的原材料和对外经济往来中临时周转的资金需要。企业申请使用外汇贷款的项目,必须具备相应的条件。

  2.外汇贷款的种类有四种:

  (1)现汇贷款。

  (2)买方信贷。

  (3)打包放款。

  (4)特种外汇贷款。

  此外,还要了解外汇贷款的申请和审批办法。

  二、外汇收支计划

  (一)企业外汇收支计划的编制

  企业外汇收支计划是以收支平衡表的形式集中反映企业在未来一定时期有关外汇收支指标。企业为了有计划地安排外汇收支,应按年、按季、按月编制外汇收支计划。

  左方反映各项外汇收入和期初结余,右方反映各项外汇支出和期末结余。

  (二)企业外汇收支的平衡控制

  企业外汇收支平衡是指涉外企业外汇收入能够抵补其外汇支出,并略有节余。

  企业实现外汇收支平衡的手段包括:

  1.扩大出口,提高产品竞争能力,增加外汇收入。

  2.加速原材料和部件的国产化,减少因进口原材料、部件的外汇支出。

  3.争取某种器材内销优惠,减少进口时的外汇支出。

  4.控股公司内部调剂。

  5.外币计价结算。

  6.鼓励再投资。

  第三节 外汇风险管理

  本节阐述的问题比较复杂,难点较多。学员应认真阅读教科书和学习参考资料,把握下列各问题:

  一、外汇风险的概念和具体种类

  概括地说,外汇风险是指因外汇汇率变动,使企业遭受损失的可能性。在实行市场汇率制度下,汇率变动无上下限的规定,现行汇率波动频繁,变化无常,使涉外企业的外汇风险不可避免,并日益加剧。

  企业的外汇风险包括三种:

  (一)交易风险

  交易风险是指企业用某种外币结算的交易,在成交到收付款的过程中,由于外汇汇率变动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。

  交易风险的主要表现是:

  (1)以信用方式购买或销售商品或劳务,而价格是用外币计算的,在货物装运或劳务提供后,而贷款或劳务费用尚未收支这一期间,外汇汇率变化所发生的风险;

  (2)借入或借出外币在债权债务未清偿前所存在的风险;

  (3)在期汇交易中,由于期汇合同的远期汇率和到期日的即期汇率不一致,而使交易的一方按远期汇率取得(或支付)的货币数额多于或少于按即期汇率取得(或支付)的货币数额而发生的风险。

  (二)会计折算风险

  亦称会计翻译风险或转换风险。是指设在国外的子公司在核算上是以东道国货币为计价单位,总公司在会计报表合并过程中,需要将各分公司的资产、负债、损益进行折算,以总公司所用计量货币来表示,以便汇总编制整个公司的综合财务报告。会计折算风险是指在总公司编制合并报表时因汇率变动而使以外币计量的有关项目金额变动发生的风险。

  (三)经济风险

  经济风险是由于意料之外的汇率变动对企业未来收益变化的一种潜在的风险。收益变化的幅度主要取决于汇率变动对企业的产品数量、价格与成本可能产生影响的程度。而且收益变化的幅度的测定依据是汇率变动对企业预期现金流量的净现值的影响程度。经济风险是企业最重要的外汇风险。

  二、影响外汇汇率变动的主要因素

  影响汇率变动的因素有很多。货币内含或所代表的价值是确定汇率的基础,外汇供求关系的变化决定汇率的变动,而引起外汇供求关系变动的因素主要是:

  1.国际收支状况。当一国的国际收支连续发生顺差,会导致外汇汇率下降和本国货币汇率的上升;相反,会致使外汇汇率的上升和本国货币汇率的下降。

  2.通货膨胀程度。当国内出现通货膨胀,物价上涨,会使本国货币的汇价下跌和外汇汇率上升。通货膨胀率越高,其货币汇率下跌越剧烈。

  3.利率水平。高利率水平促使国外资本流入,外汇市场上该国货币供不应求,该国货币汇率上浮;低利率水平则促使外汇供不应求,外汇汇率上升。

  4.政府干预汇率政策

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