第十九章企业财务战略

　　（一）概念

　　（1）企业财务战略：指企业对维持和扩大生产经营活动所需资金进行筹集，分配，使用，并实现企业总体战略目标所作出的长远性谋划和方略

　　（2）负债经营战略：指企业向商业银行等金融企业或向信托投资公司等非金融性企业借款，或通过有关银行向社会发行企业债券，以筹集所需资金用于生产经营活动的一种战略

　　（3）内源型筹资战略：指依靠企业内部筹资解决生产经营活动所需资金的渠道战略，通过内部筹资主要是指利用企业内部的留成利润（主要表现为盈余公积金和未分配利润）；应付税款（尚未到期的应交税款）；折旧准备基金；企业内部集资；盘活企业内部存量资产

　　（4）直接融资战略：指企业直接进入证券市场，通过发行股票和债券等方式筹集资金的渠道战略

　　（5）资本的经营风险：指企业在经营活动中由于企业外部环境诸多因素的变化，特别是市场因素的变化，使经营成果出现向坏的方向转化的危险

　　（6）资本的财务风险：指因扩大经营规模或扩大经营领域的需要，企业举债筹集资本而产生的失利的危险

　　（7）终值评价法：指利用资本的时间价值计算将来值，用以对投资或筹资方案作出评价的方法

　　（8）风险评价法：指通过对风险大小的测算与效益的估算，以及企业承受和分散风险的能力的分析，对投资或筹资方案作出评价和选择的方法

　　（二）企业财务战略决策的作用

　　（1）对各项经营决策起着综合平衡的作用

　　（2）对各种经营战略方案起着评价和选择的作用

　　（3）对经营资源的分配起着指导作用

　　（三）企业筹资战略类型

　　（1）按筹资的方式不同（资本积聚；负债经营；合资或合作经营；股份经营：“三来一补”）

　　（2）按筹资的渠道不同（内源型；外源型<间接融资和直接融资>）

　　（四）筹资战略决策应遵循的原则

　　（1）尽可能挖掘企业潜力，实行内源型融资渠道战略

　　（2）在企业自有资金不足，内部融资不能满足对发展资金的需求时，则努力开通外源型融资渠道战略

　　（3）企业筹资来源的选择中要有利于优化企业资本结构（特别是长期负债与权益资本之间的比例关系要合理）

　　（4）创造良好的投资环境，是争取资金来源的前提条件

　　（五）企业投资战略类型

　　（1）按投资方向划分

　　A.外延性投资战略（又叫数量型或速度型投资战略）

　　B.内涵性投资战略（又叫质量型或效益型投资战略）——是我国大多数企业应加以选择的投资战略

　　C.兼顾型投资战略

　　（2）按投资项目来划分（产品；工艺；设备；节能降耗；生产环境改造）

　　（六）企业投资战略决策应考虑的因素

　　（1）市场需求趋势

　　（2）国家发展略和产业政策要求

　　（3）企业当前和今后一定时期的主要矛盾

　　（4）企业外部的资源环境和竞争态势

　　（5）企业自身的积累和投资能力

　　（6）企业成长阶段

　　（七）资产（资本）运营战略类型

　　（1）资本（资产）重组战略（企业重组；资产重组；产权重组）

　　（2）企业资本形态战略类型（有形资本；无形资本）

　　（八）资产（资本）运营战略决策应考虑的因素

　　（1）市场需求趋势

　　（2）国家发展战略和产业政策要求

　　（3）要考虑企业的资源条件

　　（4）企业的成长阶段

　　（5）资本市场的发育状况