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自考“工程经济”复习资料(四)

2007-05-17 15:12   【 】【我要纠错

  一、 投资回收期法(掌握)

  投资回收期又称返本期,是指项目投产后,以每年取得的净收益(包括利润和折旧)将全部投资回收所需时间,一般以年为单位,从建设年开始算起。

  基准投资回收期Pc是取舍方案的决策标准。

  投资回收期的计算方法容易理解,在有现金流量表的情况下,计算公式一目了然: Pt=累计净收益为正的年份-1+上年累计净收益的绝对值/当年净收益

  二、投资收益率法(掌握)

  投资收益率又称投资效果系数,是工程项目投产后每年取得净收益与总投资额之比。即

  投资收益率的评价准则是基准投资收益率Rc ,Ra''≥Rc则方案可取。

  三、差额投资回收期法(掌握)

  差额投资回收期法是指在不计利息的条件下,用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营成本,来回收期差额投资所需的期限。

  差额投资法用于几个都能满足相同需要,但要求在这些方案中选优时进行比较。前提是各方案满足可比要求。

  公式为:

  简单的说,就是两方案的投资差额比上两方案的年经营差额,算出来的是投资差额的回收期。

  当两上比较方案年产量不同时,以单位产品的投资费用和经营费用来计算差额投资回收期,也就是每个费用均除以相关的产量,再行计算。

  特别是当有多个方案进行比较选优时,首先要将其排序,以投资总额从小到大排列,再两两比较选优。

  差额投资回收期法的评价准则是基准投资回收期,当PaPc时,选投资小的方案,因为差额投资回收比基准回收期还要慢,当然不能多投资。

  最后,差额投资回收期法只能用来衡量方案之间的相对经济性,不能反映方案自身的经济效益。

  四、计算费用法(掌握)

  计算费用法,就是把各个方案的一次性投资与经常性的经营成本,统一成一种性质相似的费用,称为计算费用。也就是说,它并不是实际的费用,因此又称为“折算费用”,在这里是一个名词。

  当多个方案进行比较时,用计算费用法可以将二元值变为一元值,即把投资与经营成本两个经济因素统一起来,从而大大简化了多方案的比较。

  此处有两种计算费用,在运用计算费用法时,可根据需要选择一种或两种来进行计算,在多方案比较时十分方便,只需算出各方案的计算费用,最后取计算费用值最小的就是最优的。注意,计算费用法应用的前提条件是,各互比方案之间的收益相同。一般在题中指明各方案达到同一需求水平。

  五、现值法(掌握)

  现值法是指以某一个特定时间点为计算基准点来计算的价值。基准点一般定在投资开始的投入年份。

  1、 净现值(NPV)就是将技术方案的整个分析期内不同时点上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现值之和。

  净现值法根据具体情况有两种,一是项目分析期内年净现金流量相等

  这个公式就是根据前面所学的等额分付现值公式和整付现值公式将各年等额的净现金流量以及残值折算成投资年份的现值。

  另一种是项目分析期内每年净现金流量不等:

  这个公式就是将每年的净现金流量根据整付现值公式折算到投资年的现值。

  事实上,第一种情况也完全可以用第二个公式来计算。

  复习一下上一章的资金时间价值的计算,这些公式就容易理解了。

  2、 现值成本法(PC):仅适用于方案功能相同,并只有支出或收入不易计算的情况,它是把方案所耗成本折算成现值,其计算方法与NPV法相同。

  3、 净现值率法(NPVR):是净现值与投资额现值的比值,它是测定单位投资现值的尺度,用它可以对多个方案的进行比较相对的经济效益。

  在多个方案中确定优先顺序时,如果资金没有限额,则只按净现值指标大小排列,若资金有限额则采用净现值率和净现值法结合,经过反复试算来得到最佳方案。

  在现值法中,标准收益率的选定有两个原则:

  以贷款筹措资金时,投资的基准收益率应高于贷款利率(一般高5%)

  自筹资金投资时,不需利息,基准收益率应大于等于贷款的利率。

  六、未来值法(了解)

  未来值法是把技术方案在整个分析期内不同时点上的所有净现金流量,按基准收益率全部折算为未来值并求和,然后根据未来值大小来评价方案的优劣。

  其中净未来值法(NFV)是在已知方案的所有现金流入和流出的情况下采用的方法,而未来值成本法(FC)则是在知其现金流出,不知现金流入时采用的方法。

  计算公式和净现值的形式相同,不同的是求P变成了求F,在实际使用中,我们可以根据A,i,n的值,通过查表来计算F的值,记为(F/A,i,n)。

  七、内部收益率法(掌握)

  1、内部收益率又称内部报酬率,是指方案的净现值等于零时的收益率。即

  2、差额投资内部收益率(ΔIRR):又称增量投资收益率,是指两个方案的投资增量的净现值等于零时的内部收益率。即增量投资收益率i''就是两方案净现值相等时的内部收益率。当i'' in时,则投资额大的方案更优。因为差额投资收益率越小,表示增加的投资获得的收益越小,当这个收益率比基准收益率还小时,自然是不合算的了。

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