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要求:估算乙企业于2018年12月31日的股东全部权益价值。

2023年01月23日    来源: 自考365   字体:   打印
准考证

2023年4月自考备考已经开始,自考历年试题对考生来说是十分宝贵的资料,考前每道试题至少要做1-2遍才会事半功倍。自考365网给大家整理了2022年10月《资产评估》自考试题及答案,一起来试试吧!

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自考试题答案解析

甲企业委托某资产评估公司对乙企业2018年12月31日全部权益价值进行评估,从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致的调查、分析,得到以下数据:未来5年(2019年~2023年)归属于股东的净收益分别为1 000万元、1100万元、1200万元、1 300万元和1400万元,从第6年开始,每年净收益比上年增加5%。折现率和资本化率相同。评估时点无风险报酬率为3%,乙企业面临的主要风险为经营风险、财务风险和行业风险,相应的风险报酬率分别为3%、2%和2%。(计算结栗以“万元”为单位。保留两位小数,保留计算过程)

要求:估算乙企业于2018年12月31日的股东全部权益价值。

查看答案解析

【正确答案】

(1)计算乙企业适用的折现率

折现率= 无风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率+行业风险报酬率

 = 3%+3%+2%+2% = 10% (2 分)

(2)计算乙企业未来 5 年收益现值:

未来 5 年收益现值 =1 000/(1+10%)+1 100/(1+10%)2

+1 200/(1+10%)3

+1 300/(1+10%)4

+1 400/(1+10%)5

=1 000×0.9091+1 100×0.8264+1 200×0.7513+1 300×0.6830

+1 400×0.6209

= 4 476.86(万元) (3 分)

(3)计算乙企业从第 6 年开始的收益现值:

第 6 年的收益=1 400×(1+5%)=1 470(万元) (1 分)

从第 6 年开始的收益现值=1 470/[(10%-5%)×(1+10%)5]=18 254.46(万元)(3 分)

(4)计算乙企业于 2018 年 12 月 31 日的股东全部权益价值:

股东全部权益价值=未来 5 年收益现值+第 6 年开始的收益现值

=4 476.86+18 254.46 =22 731.32(万元) (1 分)


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