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自考“财务报表分析”全真模拟试题(5)

2007-04-17 10:28   【 】【我要纠错

  (2)运用各项财务比率,就该公司的盈利能力、偿债能力及流动资金管理效果进行对比分析并作出评价。

  首先该公司总资产利润率、营业利润率、毛利率都明显下降,说明该公司盈利能力在减弱。

  其次该公司流动比率、速动比率有所上升,说明短期偿债能力有一定增强,但是随着资产负债率的上升该公司的长期偿债风险加大;

  该公司两个周转率指标都在下降,说明资产运营能力下降,使得流动资产沉淀较多,同时也引起流动性比率的升高。该公司应进一步开拓市场,加快销售步伐,从而引起各方面指标的好转。

  押题:

  1、「例」东方公司2001年年末的资产负债表和利润表如表4-1和表4-2所示。

  表4-1资产负债表(简式)

  2001年12月31日  单位:万元■

资产  期末数  负债及所有者权益  期末数 
流动资产  6520  流动负债  3420 
长期投资
固定资产净值
无形资产 

7700
780 
长期负债
所有者权益 
2380
9200 
总计  15000  总计  15000 

  表4-2  利润表(有关项目)

  2001年12月31日  单位:万元

项目  本年数 
一、主营业务收入
减:主营业务成本
减:主营业务税金 
16400
9200
1600 
二、主营业务利润  5600 
五、净利润  1920 

财务比率  1996年同业平均  1996年本公司  1997年本公司 
应收帐款回收期(天)  35  36  36 
存货周转率  2.50  2.59  2.11 
销售毛利率  38%  40%  40% 
销售营业利润率(息税前)  10%  9.6%  10.63% 
销售利息率  3.73%  2.4%  3.82% 
销售净利率、  6.27%  7.20%  6.81% 
总资产周转率  1.14  1.11  1.07 
固定资产周转率  1.4  2.02  1.82 
资产负债率  58%  50%  61.3% 
已获利息倍数  2.68  4  2.78 

  假定该公司正处于免税期。要求:(1)运用杜邦财务分析原理,比较1996年公司与同业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因。(2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司1997年与1996年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。

  (1)1996年与同业平均比较:

  本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=

  7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=15.98%

  行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=17.01%

  销售净利率高于同业水平0.93%,其原因是:销售成本率低(2%),或毛利率高(2%),销售

  利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%)。

  资产周转率略低于同业水平(0.03次),主要原因是应收帐款回收较慢。

  权益乘数低于同业水平,因其负债较少。

  (2)1997年与1996年比较:

  1996年净资产收益率=7.2%×1.11×2=15.98%

  1997年净资产收益率=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]=18.80%

  销售净利率低于1996年(0.39%),主要原因是销售利息率上升(1.4%)。

  资产周转率下降,主要原因是固定资产和存货周转率下降。权益乘数增加,原因是负债增加。

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