A企业拟收购B企业部分股权，委托某资产评估公司对B企业201

2018年11月27日来源：自考365 字体：大小打印

A企业拟收购B企业部分股权，委托某资产评估公司对B企业2015年12月31日全部股权的市场价格进行评估，从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致的调查、分析，得到以下数据：未来5年（2016年～2020年）归属于股东的净收益分别为1000万元、1050万元、1100万元、1140万元和1190万元，从第6年开始，净收益稳定在1200万元。评估时市场平均收益率为11%，无风险报酬率为5%，B企业所在行业的β系数为1.5。折现率和资本化率相同。
要求：试估算B企业于2015年12月31日的股东全部权益价值。（计算结果以“万元”）为单位，保留两位小数）

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【正确答案】

风险报酬率＝（11%－5%）×1.5＝9%
折现率＝5%＋9%＝14%
股东权益价值＝1000×（P/F，14%，1）＋1050×（P/F，14%，2）＋1100×（P/F，14%，3）＋1140×（P/F，14%，4）＋1190×（P/F，14%，5）＋1200÷14%×（P/F，14%，5）＝8172.76（万元）

【答案解析】

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