A企业拟收购B企业部分股权，委托某资产评估公司对B企业201

2018年11月27日来源：自考365 字体：大小打印

A企业拟收购B企业部分股权，委托某资产评估公司对B企业2012年12月31日全部股权的市场价值进行评估,从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致地调查、分析，得到以下数据：未来5年（2013年—2017年）归属于股东的净收益分别为1000万元、1050万元、1100万元、1140万元和1190万元，从第6年开始，每年净收益比上年增加2%。折现率和资本化率相同。B企业的P值参照类似上市公司确定为0.8；股票市场的平均收益率为14%,无风险报酬率为4%。
要求：估算B企业于2012年12月31日的股东全部权益价值。（计算结果以“万元”为单位，小数点后保留两位）

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【正确答案】

折现率＝资本化率＝4%＋0.8×（14%－4%）＝12%
未来五年收益现值＝1000/（1＋12%）1＋1050/（1＋12%）2＋1100/（1＋12%）3＋1140/（1＋12%）4＋1190/（1＋12%）5＝3912.62（万元）
第六年以后收益现值＝1190×（1＋2%）/（12%－2%）×1/（1＋12%）5＝6887.43（万元）
企业整体评估价值＝3912.62＋6887.43＝10800.05（万元）

【答案解析】

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