从投资看，实际利率的提高使企业减少投资，投资减少后，企业的生产规模相应会缩减，雇佣工人的数量将减少，整个社会表现为产出下降，经济萧条，失业增加。

　　从消费看，物价还会下跌的预期使人们减少即期消费，消费不足，经济运行陷入衰退。从上述两个方面不难看出通货紧缩已经成为经济衰退的加速器。（见教材310页）

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