第一节　金融市场的含义与构成要素

　　一、金融市场的含义

　　金融市场：资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。

　　二、金融市场的构成要素

　　（一）市场参与主体

　　政府部门——主要的资金需求者；中央银行；各类金融机构——重要参与者；企业部门——重要参与者；居民部门——主要资金供应者。

　　（二）金融工具（金融资产）

　　★1、金融工具的特征

　　（1）期限性（金融工具从举借债务到全部归还本金与利息所跨越的时间）

　　（2）流动性（金融工具的变现能力）——偿还期限、发行人的资信程度、收益率水平

　　（3）风险性（购买金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小）——信用风险、市场风险

　　（4）收益性（金融工具能够为其持有者带来收益的特性）——利息、股息或红利等收入；买卖金融工具所获得的价差收入

　　2、两种重要的金融工具：债券和股票

　　期限的长短：货币市场工具（期限在1年以内的金融工具）和资本市场工具（期限在1年以上的金融工具）；

　　当事人所享权利与所担义务：债权凭证（其他金融工具）和所有权凭证（股票）；

　　融资形式：直接融资工具和间接融资工具；

　　是否与实际信用活动直接相关：原生金融工具和衍生金融工具

　　（1）债券：政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。

　　①政府债券（国库券和国家公债）；②金融债券；③ 公司债券：按抵押担保状况：信用债券和抵押债券。

　　按内含选择权：可转换债券、可赎回债券、偿还基金债券和带认股权证的债券；

　　按债券利率的确定方式；固定利率债券、浮动利率债券和指数债券。

　　（2）股票：股份有限公司在筹集资本金时向出资人发行的，用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。

　　按持有者所享有的权利：优先股（优先分配权、优先求偿权）和普通股[优先股风险小于普通股，预期收益率也低于普通股]

　　股票上市地点和投资者的不同：a股、b股、h股、n股和s股

　　投资主体的性质不同：国家股、法人股和公众股

　　（3）★债券与股票的区别

　　① 股票一般无偿还期限，而债券具有偿还期限；

　　② 股东从公司税后利润中分享股息和红利，而债券持有人则从公司税前利润中得到固定利息收入；

　　③ 当公司由于经营不善等原因破产时，债券持有人优先取得公司财产的权力，然后是股东

　　④ 普通股股票持有人具有参与公司决策的权利，而债券持有人通常没有此权利；

　　⑤ 股票价格波动的幅度大于债券价格波动的幅度；

　　⑥ 在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更为普遍。

　　（三）交易价格（金融市场货币资金交易大多表现为货币资金使用权的转移）

　　股票收益率和市场利率的差异是影响股票交易价格的重要因素。

　　（四）交易的组织方式（场外交易方式和场内交易方式）

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