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自考“国际财务管理”资料(19)

2007-06-04 16:08   【 】【我要纠错

  第十一章 国际证券投资

  1、国际证券的分类:

  (1)按证券的发行主体分为:政府证券、金融证券、公司证券;

  (2)按证券的到期日分为:短期证券和长期证券;

  (3)按证券的报酬状况分为:固定报酬证券、变动报酬证券;

  (4)按证券体现的权益关系分为:所有权证券、债权证券。

  2、政府证券的风险较小,金融证券次之,公司证券的风险则是企业的规模、财务状况和其他情况而定。

  3、短期证券风险小,变现能力强,报酬率相对较低。长期证券的报酬率一般较高,但时间长,风险大。

  4、固定报酬的证券:债券、优先股。普通股票是最典型的变动报酬证券。固定报酬证券风险较小,报酬不高;变动报酬证券风险大,报酬较高。

  5、股票是典型的所有权证券。所有权证券风险大。

  6、债权证券是指证券的持有人是发行单位的债权人的证券。

  7、企业进行国际证券投资的原因:

  (1)作为先进的替代品;(2)与筹集长期资金相配合;(3)满足未来的财务需求;

  (4)满足季节性经营对现金的需求;(5)分散投资风险。

  8、证券投资的变现能力强,灵活型大,能有效分散投资风险。

  9、国际债券风险低,收入稳定,是理想的投资对象。

  10、国际债券的形式:(1)传统国际债券;(2)新型国际债券。

  11、传统国际债券的类型:

  (1)固定利率债券;

  (2)浮动利率债券:利率参照伦敦银行同业拆放利率的基础加上一个利差;

  (3)可转换债券:很受欢迎。

  12、新型国际债券的分类:

  (1)零息债券:按票面价值的一定百分比折价出售,还本时按全部票面价值归还,投资人的报酬就是购买价与偿还额之差;

  (2)双重货币债券:指购买债券时使用的是一种货币,而在到期时归还本金使用的是另一种货币的债券。能降低外汇风险,提供投资报酬。

  13、债券的估价:公式及例题P293-294

  14、企业进行国际债券投资的优缺点:(多选)

  优点:(1)本金安全性高;(2)收入稳定;(3)流动性好。

  缺点:(1)购买力风险大;(2)没有经营管理权。

  15、进行股票投资的目的:①获取股利收入及股票买卖差价;②控制企业。

  16、股票的估价:公式及例题P295-297

  17、股票投资的优缺点:

  优点:(1)报酬高;(2)购买力风险低;(3)拥有一定的经营和控制权。缺点:风险太大。

  18、证券投资风险按其来源分为:

  (1)违约风险;(2)利率风险;(3)购买力风险;(4)流动性风险;

  (5)政治风险;(6)汇率风险。国际证券投资独有的风险。

  19、银行利率下降则证券价格上升,银行利率上升则证券价格下跌;不同期限的证券,利率风险不一样,期限越长,风险越大。

  20、概率是指一个事件可能发生的机会。

  21、概率分布须符合得的两个要求:(多选)

  (1)所有的概率即pi都在0和1之间,即0≤pi≤1;

  (2) 所有结果的概率之和等于1,即 ∑pi=1,n为可能出现结果的个数。

  22、期望报酬率:是个种可能的报酬率按其概率进行加权平均得到的报酬率,是反映集中趋势的一种量度。例题P301-302

  K=∑kipi

  23、概率分布越集中,实际可能的结果越接近预期报酬率,而实际报酬率低于预期报酬率的可能性越小。因此,概率越集中,股票风险越低。

  24、标准离差:是各种可能的报酬率离期望报酬率的综合差异,是反映离散程度的一种量度。例题P302

  公式:δ= ∑(ki-K)2?pi

  δ为期望报酬率的标准离差; K 为期望报酬率; n为可能结果的个数;

  ki 为第i种可能结果的报酬率; Pi为第i种可能结果的概率。

  25、标准离差越小,说明离散程度越小,风险也越小。

  26、标准离差率:是个相对值,用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度,标准离差同期望报酬率的比值。例题P303-304

  公式:V= ×100%

  V为标准离差率;K 为期望报酬率;δ为标准离差。

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